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遭大量棄購的浙商銀行上市首日破發,郵儲銀行上市命運幾何?
2019-11-28
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    最近一段時間內,A股市場大盤新股的發行節奏有所提速,從渝農商行,到浙商銀行,再到即將申購的郵儲銀行等,大盤新股的密集來襲,對股票市場的投資信心本身也是一個不少的沖擊。

    11月26日,浙商銀行正式上市,但浙商銀行的首日上市表現,卻出乎了市場的預期,甚至出現了上市首日破發的現象。截至11月26日收盤,浙商銀行收盤價為4.97元,僅較發行價格高出3分錢的價格。需要注意的是,在浙商銀行盤中交易時間段內,股價還一度跌破了每股發行價格,并創出了4.88元的價格新低。但是,從收盤的市場數據分析,浙商銀行的全天成交金額達到了48.25億元,換手率更是達到了45.84%。

    實際上,對于浙商銀行上市首日破發的現象,對部分投資者來說,其實也早有預期。其中,有幾組數據可以反映出浙商銀行的市場表現并不宜過度樂觀。

    以中簽率數據為例,浙商銀行的網上中簽率達到了0.69%,成為了信用申購模式以來的最高中簽率水平。但是,與其余中簽率相對偏高的大盤新股相比,浙商銀行選擇在這個時候發行上市,卻顯得并不那么幸運,而在市場環境趨于疲軟的大背景下,卻加劇了浙商銀行首日破發的風險。

    再以棄購金額為例,浙商銀行的棄購金額同樣創出了新高水平。根據數據顯示,浙商銀行網上與網下投資者棄購金額合計達到約6628萬元,成為了近年來A股上市新股的“棄購王”。面對大量棄購的現象,實際上反映出市場的投資信心并不足,市場對浙商銀行上市后的表現并沒有太高的期待。

    除此以外,在浙商銀行上市之前,渝農商行卻出現了上市首日未能夠封住44%漲幅上限的現象。至于浙商銀行,從上市首日的市場表現來看,卻比渝農商行更為遜色。與此同時,從發行市盈率、發行價格以及AH股溢價率等指標分析,浙商銀行A股的投資優勢反而并不樂觀,市場謹慎的心態還是占據了主導的局面。

    不過,對于浙商銀行上市首日的市場表現,尚未完全套牢打新中簽的投資者,而在交易時間段內,還是給投資者創造出一個盤中相對高點的賣出機會,但與渝農商行相比,浙商銀行A股的打新收益率顯然不高,甚至還會存在虧損的風險。

    在浙商銀行正式上市之后,很快A股市場將會迎來了又一家巨無霸上市公司,那就是郵儲銀行。實際上,在郵儲銀行完成A+H上市之前,工農中建交五大行已實現了A+H股的同步上市,而郵儲銀行則是第六家國有銀行實現A+H股的同步上市。

    然而,讓市場感到擔憂的是,一方面在于郵儲銀行的發行市盈率較高,且高于行業平均水平,這對于其上市后的市場表現構成或多或少的影響;另一方面則在于郵儲銀行募資總額規模較高,據其招股書顯示,郵儲銀行的募資總額達到284.47億元,而在市場環境趨于低迷的背景下,A股市場可否承受得起如此龐大的募資規模,仍然有待觀察。

    對于剛出現上市首日破發的浙商銀行,其中簽率就高達0.6881%,而作為募資規模更為龐大的郵儲銀行,則其中簽率可能會更高一些,但相應的棄購金額,仍需要看當時市場的運行環境以及投資者對郵儲銀行A股定價的認可程度。

    站在當前的市場環境分析,投資者比較擔心的,莫過于郵儲銀行上市首日會否出現破發的問題。實際上,在浙商銀行首日破發的影響下,作為發行市盈率偏高的郵儲銀行,其上市首日的價格表現可能也會趨于謹慎,破發現象仍然不可小覷。

    但是,從郵儲銀行的質地分析,實際上整體質地較佳,而郵儲銀行A股表現,可能會從一定程度上參考AH股的溢價率水平以及相應的估值水平。或許,對于投資者來說,如果郵儲銀行A股的估值定價相對合理,或壓縮AH股之間的折溢價率水平,那么從價值投資的角度出發,實際上郵儲銀行的長遠投資價值更值得期待。

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草根簡介


郭施亮,財經評論員、每經智庫專欄作家,廣東廣播電視臺城市之聲特約經濟觀察員,深圳電視都市頻道特約財經觀察員,2013年度搜狐最佳財經行業自媒體人。聯系郵箱:[email protected]
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